Sigma-Aldrich以每股6美元錯(cuò)失收購(gòu)Life Technologies

（4月15日），賽默飛宣布以136億美元現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)Life Tech，借此交易，賽默飛將成功進(jìn)入到基因測(cè)序熱門市場(chǎng)，并成為頗具重量級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。而早前一直盛傳的潛在買家丹納赫、羅氏、GE、安捷倫貌似都沒(méi)有加入*輪的投標(biāo)過(guò)程中，反倒是后來(lái)由私募股權(quán)*組成的財(cái)團(tuán)一直積極參與競(jìng)購(gòu)，不過(guò)其報(bào)價(jià)zui終被否；而鮮未露面的Sigma-Aldrich則在zui后的投標(biāo)中“粉墨登場(chǎng)”，報(bào)價(jià)約為125億美元，假如Sigma-Aldrich競(jìng)購(gòu)成功了Life Tech，那么Sigma-Aldrich將成為收購(gòu)較大同行的罕見(jiàn)公司之一。不過(guò)Sigma-Aldrichzui終“遺憾敗北”。

Sigma-Aldrich以每股6美元錯(cuò)失收購(gòu)Life Technologies

　　日前，備受關(guān)注的基因測(cè)序儀器制造商Life Tech出售一事終于有了初步結(jié)果。據(jù)外媒報(bào)道，本周一（4月15日），賽默飛與Life Tech聯(lián)合宣布，前者將以136億美元現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)后者，并承擔(dān)后者的22億美元凈債務(wù)。而這起交易將成為今年zui大的企業(yè)并購(gòu)案。借此交易，賽默飛成功*自身產(chǎn)品組合的一大空白，將躋身基因測(cè)序熱門市場(chǎng)行列，并成為頗具重量級(jí)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而之前賽默飛一直處于該領(lǐng)域默默無(wú)聞的地位。

Sigma-Aldrich以每股6美元錯(cuò)失收購(gòu)Life Technologies

　　在這一場(chǎng)Life Tech爭(zhēng)奪戰(zhàn)中，賽默飛勝出；而這起交易中的另一個(gè)重要參與者——的生物技術(shù)公司Sigma-Aldrich卻“空手而歸”。在整個(gè)Life Tech的出售進(jìn)程中，Sigma-Aldrich一直鮮未露面，直至在zui后的拍賣過(guò)程中才“粉墨登場(chǎng)”，與賽默飛、私募財(cái)團(tuán)交手爭(zhēng)奪Life Tech。

　　這家總部位于圣路易斯的診斷和實(shí)驗(yàn)室產(chǎn)品生產(chǎn)商——Sigma-Aldrich目前市值為89億美元，而Life Tech的市值已達(dá)130億美元。也就是說(shuō)，假如Sigma-Aldrich競(jìng)購(gòu)成功了Life Tech，那么Sigma-Aldrich將成為收購(gòu)較大規(guī)模同行的少數(shù)公司之一。

　　據(jù)知情人士透露，Sigma-Aldrich此次報(bào)價(jià)約為125億美元，意欲收購(gòu)Life Tech以獲取*，從而能夠與賽默飛實(shí)現(xiàn)抗衡。Sigma-Aldrich如此“不惜血本”參與競(jìng)購(gòu)，估計(jì)其動(dòng)力來(lái)源于Life Tech的市場(chǎng)號(hào)召力，壓力來(lái)源則是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手——賽默飛。

　　賽默飛136億美元的現(xiàn)金收購(gòu)價(jià)格，折合每股約為76美元，如此算來(lái)，Sigma-Aldrich公司125億美元的報(bào)價(jià)，折合每股約為70美元。也就是說(shuō)，僅僅以每股6美元的劣勢(shì)，Sigma-Aldrich公司“遺憾敗北”。而也就是因?yàn)檫@每股6美元的劣勢(shì)，Sigma-Aldrich失去了收購(gòu)Life Tech的機(jī)會(huì)，同時(shí)失去的還有與賽默飛“同臺(tái)競(jìng)技”的良機(jī)。

　　不過(guò)，一時(shí)失利并不代表永遠(yuǎn)!正如分析師Alex Morozov所言：“如果Sigma-Aldrich想與賽默飛競(jìng)爭(zhēng)，那就得在規(guī)模上追趕對(duì)方。相較而言，Sigma-Aldrich是一個(gè)小角色，而收購(gòu)Life Tech則是一場(chǎng)大型演出。Sigma-Aldrich是一個(gè)更加專業(yè)的生產(chǎn)商，所以就會(huì)有更大的空間讓這個(gè)小角色發(fā)揮。”或許，雄心勃勃的Sigma-Aldrich可以把眼光轉(zhuǎn)而瞄準(zhǔn)另一家基因測(cè)序設(shè)備制造商Illumina，也不失為一項(xiàng)不錯(cuò)的選擇。去年，羅氏zui終報(bào)價(jià)67億美元“三顧”Illumina，掀起了一場(chǎng)并購(gòu)與反并購(gòu)的商戰(zhàn)，然而zui終還是以羅氏的放棄而“休戰(zhàn)”。

　　此外，這起136億美元的其他幾個(gè)角色也是提一提。私募股權(quán)*們自始至終積極參與其中，其中幾家中途退出，而留下來(lái)的4家私募股權(quán)公司則組成一個(gè)財(cái)團(tuán)參與競(jìng)購(gòu)，該財(cái)團(tuán)成員包括KKR、黑石和凱雷以及淡馬錫控股。縱然錯(cuò)過(guò)了zui后期限的報(bào)價(jià)，該財(cái)團(tuán)還堅(jiān)持工作至深夜以敲定收購(gòu)Life Tech的價(jià)格，可惜“天不遂人愿”，該財(cái)團(tuán)“推敲許久”的報(bào)價(jià)zui終被Life Tech董事會(huì)否決。正如早前分析師David Ferreiro：“杠桿收購(gòu)”的可能性不大。

　　再者，自開(kāi)始便一直盛傳的潛在買家還包括丹納赫、羅氏、GE、安捷倫。其中，羅氏和丹納赫據(jù)傳在投標(biāo)截止日期之前已開(kāi)展了必要的工作，以確保做出報(bào)價(jià)，不過(guò)之后便沒(méi)有了下文。而GE、安捷倫貌似都沒(méi)有給出報(bào)價(jià)，自然也未參與到*輪的投標(biāo)過(guò)程中。

　　后話：說(shuō)來(lái)說(shuō)去，zui終的結(jié)果是賽默飛與Life Tech強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手“打天下”。當(dāng)然，目前還不能說(shuō)賽默飛已經(jīng)完勝，因?yàn)檫@項(xiàng)交易須經(jīng)過(guò)Life Tech股東們的同意，并經(jīng)過(guò)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。據(jù)說(shuō)，賽默飛與Life Tech雙方的董事會(huì)已將相關(guān)文件準(zhǔn)備齊全，可謂是“萬(wàn)事俱備，只欠東風(fēng)”了。待交易完成，賽默飛將成為儀器行業(yè)的超大*，而已然“大鱷濟(jì)濟(jì)”生命科學(xué)及診斷市場(chǎng)也將更加炙手可熱。